6月将再次降准降息？或现8年来最大力度降息！

今年以来，已经经历了2次降准和2次降息。近期有分析师预期，6月将再次降准降息，降息力度将创新高。

附：央行2015年降息降准

2015年5月11日：一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。

2015年4月20日：下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。其中，对农村金融机构额外再降低1个百分点。

2015年2月28日：一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%。

2015年2月4日：下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，调整后存准率为19.5%;并对符合条件的城商行、农商行额外降准0.5个百分点。

宽松政策将进一步加码

光大证券分析师徐高表示，宽松的政策开始对实体经济起效，但程度非常有限。经济依然面临较大下行压力，未来政策宽松程度还将进一步加大。财政政策将有所发力的同时，货币政策宽松力度将进一步加码。预计未来会有降息将准等宽松政策继续出台。同时也存在央行通过PSL等非传统货币政策工具加大向市场投放货币规模的可能性。宽松政策将进一步加码。

未来潜在降息空间在4次以上

海通证券分析师姜超认为在经济通胀延续低迷的情况下，物价或长期低位运行，担忧实际利率上升。央行称无须以量化宽松的方式大幅扩张流动性水平，意味着在传统降息降准等政策方面或需进一步加大力度。目前贷款名义利率仍在6.8%左右，而考虑到GDP平减指数为负，贷款实际利率高达8%，远高于7%的GDP实际增速，意味着未来潜在降息空间仍在4次以上，预测最早可能会在6月份再度降准降息。

央行将下调存款准备金率

中金证券报告称，目前制约货币政策有效放松的因素是货币供应量的不足，而不是基准利率的高企，当前制约货币政策有效放松的关键因素是存款准备金率仍处于高位，从而压低了货币乘数。4月份100个基点的存款准备金率的下调对于压低市场利率起到了一定的效果，但效果并不是很显著。“总量的宽松是更为有效的，预计今年央行还将下调存款准备金率200个基点，下调步伐可能比之前更加激进”。

降息或势在必行 预计6月中旬

申银万国认为，由于经济下行速度较快，且当前银行间隔夜利率回到2%以下，而据草根调研了解到，部分大行超储率水平已经达到3%-4%左右，加之6月份又进入财政支出高峰，因此短期内再降准意义已经不大。因此，申银万国预计为刺激经济增长，降息或势在必行，预计最快6月中旬降息。

据彭博报道，随着决策层目前已将经济增长作为首要任务，中国今年料将进行全球金融危机以来最大力度的降息。根据彭博调查经济学家所得预估中值，中国央行到年底会将一年期贷款利率再下调25个基点至4.85%的纪录低位，全年累计降息幅度将达到75个基点。调查显示，银行存款准备金率将下调1个百分点降至17.5%，这是2010年以来最低水平。

鉴于令人失望的出口和制造业数据威胁7%的年增长目标，中国本季度已经加大了刺激力度。尽管央行仍在继续调降借贷成本和存准率，但中国的通胀率仅有政府目标水平的一半，再计入生产者价格下滑的影响，实际利率已接近2009年以来最高水平。

接受调查的分析师预计，中国经济第二季度将扩张6.9%，低于4月份预测的7%。他们还预计，中国央行在6月30日前会将存款准备金率调低0.5个百分点至18%。此项调查是在5月14日至5月19日期间进行的。